من العملات الرقمية إلى حركة الأصول عبر الزمن: موجة جديدة في ترميز الأسهم

في صناعة التشفير التي نغمر فيها لفترة طويلة، غالبًا ما نقع في قيود التفكير القائم على التشفير. نحن معتادون على التفكير في تأثير وقيمة كل شيء بالنسبة للتشفير، ونتجاهل وجهة نظر أوسع.

ومع ذلك، عند مناقشة موضوع ترميز الأصول، قد نحتاج إلى الخروج من أنماط التفكير التقليدية و النظر إلى هذه القضية من منظور آخر: ليست العملات المشفرة بحاجة إلى الأسهم، بل الأسهم بحاجة إلى العملات المشفرة.

تخيل أنه إذا كنت CEO لشركة على وشك الإدراج، تواجه خيارين مختلفين تمامًا في السوق:

السوق التقليدي للأسهم، حيث تكون أوقات التداول اليومية محدودة، وهناك قيود جغرافية.

السوق الرقمية العالمية التي تعمل على مدار الساعة.

أي خيار أكثر جاذبية؟ يبدو أن الإجابة واضحة.

أكثر من ذلك، إذا كانت عملة الأسهم الخاصة بك ليست فقط قابلة للتداول، بل يمكن استخدامها كضمان في اتفاقيات الإقراض، وحتى تصبح الأصول الأساسية لمجموعة من المنتجات المالية، فهذا بلا شك سيجلب مزيدًا من السيولة وسيناريوهات الاستخدام لعملتك.

من الواضح أن خاصيتي التداول المستمر على مدار 7*24 ساعة والمشاركة العالمية بدون عوائق، هما ميزتان جذابتان للغاية لرجال الأعمال الذين يتقنون فن التداول. هذه هي بالضبط المزايا التي يمكن أن تقدمها ترميز الأصول بعد دخول السوق على السلسلة.

على الرغم من أن مفهوم ترميز الأصول للأسهم موجود منذ وقت طويل، إلا أن المحاولات السابقة كانت في الغالب غير ناجحة. تشمل الأسباب الرئيسية القيود التنظيمية وعدم نضوج توقيت الدفع. ومع ذلك، فقد حدثت تغييرات كبيرة في بيئة السوق الحالية.

منذ بداية عام 2024، مع اعتماد صندوق الاستثمار المتداول في البيتكوين (ETF)، ودخول عمالقة التمويل التقليدي، وإطلاق الحكومة الأمريكية لسياسات ودية، بدأ سوق التشفير في التحول إلى سوق ناضجة يقودها المؤسسات. وهذا خلق شروطًا مواتية غير مسبوقة لترميز الأصول.

حالياً، يمكن تقسيم القوى الرئيسية الدافعة نحو ترميز الأصول للأسهم إلى مجموعتين:

تشمل المجموعة الأولى منصات التداول الناشئة مثل Robinhood وCoinbase وKraken، التي تهدف إلى الاستحواذ على حصة أكبر في سوق الأسهم التقليدية من خلال ترميز الأصول.

تتكون المجموعة الثانية من عمالقة المال مثل بلاك روك، غولدمان ساكس و جي بي مورغان. تتحكم هذه المؤسسات في حجم أصول هائل، وهي من المشاركين الرئيسيين في سوق الأسهم التقليدي. إنهم يدفعون نحو ترميز الأصول للأسهم، في الواقع يسعون لإنشاء منصة تداول خاصة بهم، من أجل احتلال موقع متميز في مجال المالية الرقمية الناشئة.

تتمتع المالية على السلسلة بمزايا واضحة مقارنة بالمالية التقليدية. بالإضافة إلى خاصية التداول العالمي على مدار الساعة، يمكنها أيضًا خفض تكاليف التشغيل بشكل كبير وزيادة الكفاءة. تكاليف الحساب والتسوية والتصفية في البورصات التقليدية مرتفعة، بينما يمكن لتقنية blockchain تقليل هذه التكاليف إلى ما يقرب من الصفر، مع توفير التسوية الفورية.

الأهم من ذلك، أن التمويل على السلسلة قد كسر قيود التمويل التقليدي من حيث الوقت والمكان والسرعة، مما عزز بشكل كبير كفاءة رأس المال. وفقًا لتقديرات تقريبية، قد تكون كفاءة رأس المال في التمويل على السلسلة 27 مرة من كفاءة التمويل التقليدي.

يمكن أن يسمى هذا الانتقال من التمويل التقليدي إلى التمويل على السلسلة "حركة الأصول عبر الزمن والمكان". وهو لا يشمل فقط ترميز الأسهم، بل يشمل أيضًا عملات مستقرة مرتبطة بالعملات الورقية، وترميز السندات، وغيرها من الجوانب.

على الرغم من أن هذه الحركة لا تزال تواجه العديد من التحديات حالياً، مثل نقص الحقوق الكاملة لرموز الأسهم، وقلة السيولة، إلا أنه مع استمرار دفع عمالقة المال، يُعتقد أن هذه المشاكل ستجد حلاً في النهاية.

بالنسبة لممارسي التشفير، فإن هذه الحركة جلبت فرصًا جديدة. يمكن أن تصبح الإيثيريوم وSolana كشبكات عامة رئيسية الحامل الرئيسي لهذه الحركة. في الوقت نفسه، فإن البروتوكولات المالية الرائدة على السلسلة مثل AAVE وPendle وHyperliquid تستحق أيضًا الانتباه.

ومع ذلك، فإن المستقبل قد لا يكون متفائلاً بالنسبة لمعظم العملات البديلة. فقط تلك المشاريع التي تصبح بنية تحتية مالية على السلسلة أو مكونات أساسية لديها فرصة للبقاء في هذه الثورة.

فيما يتعلق ببيتكوين، ستظل تحتفظ بمكانتها الفريدة كذهب رقمي ومرساة قيمة. إن التوسع المستمر في العرض النقدي العالمي سيستمر في دفع أسعار بيتكوين للارتفاع.

في هذه الحركة الضخمة للأصول عبر الزمن والمكان، يجب على كل واحد منا التفكير في كيفية المشاركة فيها واغتنام فرص تطوير عالم المال في المستقبل.