نقص الشفافية في صناعة التشفير يثير القلق، سوق العملات بحاجة ماسة إلى إنقاذ داخلي

في السنوات الأخيرة، تطور قطاع العملات الرقمية بسرعة، لكن بعض المشاكل الموجودة في سوق العملات تعيق المزيد من التقدم في هذا القطاع. أصبحت نقص الشفافية عقبة كبيرة تعيق تقدم سوق العملات.

أشار المتخصصون في المجال إلى أن سوق العملات يواجه أزمة "سوق الليمون". بسبب نقص آلية الإفصاح الفعالة، يجد المستثمرون صعوبة في التمييز بين المشاريع ذات الجودة العالية والمشاريع ذات الجودة المنخفضة، مما يؤدي إلى انتشار المشاريع المضاربية في السوق، بينما تتجنب المشاريع ذات القيمة الحقيقية إصدار العملات. إذا استمرت هذه الحالة، فقد تؤدي إلى انخفاض جودة السوق بأكمله.

مقارنةً بالاستثمار التقليدي في الأسهم، يواجه مستثمرو العملات مخاطر أكبر:

1. حماية قانونية غير كافية
2. إصدار العديد من العملات يضر بمصالح المستثمرين الأوائل
3. توزيع عائدات المشروع غير واضح
4. سلوك الفريق المؤسس غير شفاف
5. سوء استخدام الأموال من قبل المؤسسة

تؤدي هذه المشكلات إلى ارتفاع علاوة المخاطر للعملة إلى 20%، وهو ما يتجاوز بكثير 5% للأسهم. وفقًا لمنطق تسعير أسواق رأس المال، فإن هذه العلاوة العالية تجعل تقييم العملة يتعرض لخصم كبير.

ذكر المتخصصون بعض الفوضى الموجودة في سوق العملات الحالي:

• مشروع ناجح معين قام بفصل الملكية الفكرية عن العملة، وتعود التدفقات النقدية بالكامل إلى الفريق.
• بعض المشاريع تصدر عملات جديدة لخطوط أعمال جديدة، مما يضر بمصالح المستثمرين الأوائل
• بعض المشاريع تحقق الربح من خلال الواجهة الأمامية، لكن حاملي العملات لا يحصلون على حصة من الأرباح
• أدى الإفراط في سحب الأموال من قبل الفريق المؤسس إلى فشل المشروع
• هناك معاملات غير شفافة بين المؤسسة والفريق الأساسي
• شروط إدراج العملة واتفاقية صانع السوق غير شفافة

لحل هذه المشكلات، يقوم القطاع بدفع معيار مفتوح يسمى "إطار شفافية العملة". يتطلب هذا الإطار من المشاريع ملء حوالي 20 سؤالاً، تغطي وصف الأعمال، جدول الإمداد، وكذلك اتفاقيات مع البورصات. ستعطي آلية التقييم أوزانًا مختلفة بناءً على أهمية الأسئلة، وستنتج في النهاية تصنيفًا سهل الفهم.

تتبنى هذه الإطار نهجًا تصاعديًا ، يهدف إلى تزويد الفرق التي "تفعل الشيء الصحيح" بأدوات للتعبير. لا يقوم بتقييم جودة المشاريع ، بل يسمح للسوق بفهم ما تفعله المشاريع. على المدى الطويل ، ستقود آلية السمعة المشاريع إلى الإفصاح عن المعلومات بصدق.

يتوقع المختصون أن المشاريع التي تشارك وتحصل على تقييمات معقولة، قد تحصل عملاتها على علاوة على المدى الطويل بسبب الشفافية. سيؤدي ذلك إلى جذب المزيد من الأموال المؤسساتية إلى سوق العملات. على المدى القصير، قد تصبح المشاريع التي تمتلك أساسيات جيدة ولكنها مهملة من قبل السوق المستفيدين الرئيسيين.

في الوقت نفسه، ستتخلى السوق عن المشاريع التي ترى العملات كأدوات للمضاربة، وتفتقر إلى المنتجات الحقيقية أو تستغل هيكل السوق، بسبب نقص الشفافية. وهذا يساعد الموارد على التدفق بشكل أكثر فعالية نحو المشاريع التي تتمتع بتوافق حقيقي مع سوق المنتجات.

صناعة التشفير تمر بنقطة تحول حاسمة. إذا لم يتم حل مشكلة الشفافية، فإن سوق العملات سيكون من الصعب تحقيق التنمية على المدى الطويل. يعمل القطاع على دفع الإصلاحات من خلال إنقاذ داخلي وغيرها من الطرق، مع الأمل في إعادة تشكيل ثقة السوق وتعزيز التنمية الصحية للصناعة.