تقرير صناعة RWA: دمج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
المقدمة
تجاوزت القيمة السوقية للعملات المشفرة تريليون دولار، حيث تمثل البيتكوين والإيثريوم أكثر من 50%. ومع ذلك، لا تزال القيمة السوقية للأصول التقليدية والسلع الأساسية تتجاوز بكثير العملات المشفرة. في هذا السياق، ظهرت فكرة "RWA"(Real World Asset) في مجال التشفير في عام 2023. RWA تشير إلى تحويل الأصول الحقيقية مثل العقارات التجارية والسندات إلى رموز وإدخالها في البلوكشين، مما يجعل تخزين الأصول ونقلها ممكنًا دون الحاجة إلى وسطاء.
على الرغم من أن RWA يُعتبر قادراً على توسيع الحد الأقصى لقيمة سوق العملات المشفرة، إلا أن تعريفه، ومزاياه، واتجاهات تطوره لا تزال بحاجة إلى النقاش. هناك آراء تعتبر أن RWA ليست سوى ضجة سوقية، بينما يثق آخرون في آفاقه. تهدف هذه المقالة إلى تحليل الوضع الحالي و المستقبل لـ RWA.
النقطة الأساسية:
ستصبح RWA في المستقبل دمجًا ثنائي الاتجاه بين العالمين الواقعي والافتراضي، تحت أنظمة تنظيمية متعددة، مع بناء نظام مالي جديد يعتمد على تقنية سجل موزع مرخص.
يجب النظر إلى RWA بشكل عقلاني، فليس كل الأصول مناسبة للتحويل إلى RWA.
العالم يقوم بنشاط بدفع التشريعات والتنظيمات المتعلقة بالبلوكشين، والبنية التحتية تتطور بسرعة.
تختلف مبادئ مشاريع RWA، لكن آليات التشغيل المحددة تركز على جوانب مختلفة.
تمثيل الأصول بالتوكنات هو تسجيل ملكية الأصول في توكنات البلوكشين، مما يجعلها قابلة للتداول. هذا يزيد من تقسيم الأصول والسيولة، ويقلل من عتبة الاستثمار. حتى عام 2023، بلغ حجم سوق تمثيل الأصول بالتوكنات حوالي 6000 مليار دولار، ومن المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي المركب من 2024 إلى 2032 هو 40.5٪.
يوجد حاليا نوعان رئيسيان من الفهم حول RWA:
1. RWA من منظور التشفير
يجلب مجال التمويل اللامركزي رموز الأصول الحقيقية للحصول على عوائد مستقرة. على سبيل المثال، تستثمر MakerDAO في توكنات سندات الخزانة الأمريكية لزيادة استقرار وطلب DAI.
2. RWA من منظور TradFi
TradFi تعتبر DeFi أداة تكنولوجيا مالية، وتركز على كيفية استخدام تقنية DeFi لتحقيق توكين الأصول. تشمل المزايا الرئيسية:
زيادة كفاءة التداول
خفض تكاليف التمويل
تبسيط عتبة الاستثمار
توجد اختلافات بين المنظورين في المنطق الأساسي ومسار التنفيذ. تميل Crypto إلى السلاسل العامة، بينما تميل TradFi إلى السلاسل المرخصة. من المرجح أن يؤدي RWA من منظور TradFi إلى تشكيل نظام مالي جديد.
نقص التوجيهات التنظيمية الواضحة، وتعقيد الامتثال عبر الحدود.
2. تقنية البلوكشين الأساسية
لا تزال قضايا مثل المعايير التكنولوجية، والتشغيل البيني بحاجة إلى الحل.
3. من الصعب التمييز بين الضجيج والواقع
بعض المشاريع تفتقر إلى القيمة الفعلية، وتركز بشكل مفرط على التسويق.
4. مسائل الأمان
مخاطر الأمان مثل ثغرات العقود الذكية وإدارة المفاتيح الخاصة.
الخاتمة
ستقود الأصول الحقيقية (RWA) blockchain نحو تطبيقات أكبر. بالنسبة للعملات المشفرة (Crypto)، فإن RWA هي وسيلة للحصول على عائدات الأصول الواقعية؛ وبالنسبة للتمويل التقليدي (TradFi)، فإن RWA هي أداة لتمكين التمويل التقليدي من خلال blockchain. يتطلب التطبيق واسع النطاق لـ RWA في المستقبل دعمًا من جوانب متعددة مثل التنظيم القانوني والتقدم التكنولوجي. مع التغلب على العقبات، من المتوقع أن تصبح RWA جسرًا يربط بين العالمين الواقعي والرقمي، مما يعزز الابتكار في النظام المالي.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تحليل عميق لصناعة RWA: طريق دمج TradFi والبلوكتشين
تقرير صناعة RWA: دمج التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
المقدمة
تجاوزت القيمة السوقية للعملات المشفرة تريليون دولار، حيث تمثل البيتكوين والإيثريوم أكثر من 50%. ومع ذلك، لا تزال القيمة السوقية للأصول التقليدية والسلع الأساسية تتجاوز بكثير العملات المشفرة. في هذا السياق، ظهرت فكرة "RWA"(Real World Asset) في مجال التشفير في عام 2023. RWA تشير إلى تحويل الأصول الحقيقية مثل العقارات التجارية والسندات إلى رموز وإدخالها في البلوكشين، مما يجعل تخزين الأصول ونقلها ممكنًا دون الحاجة إلى وسطاء.
على الرغم من أن RWA يُعتبر قادراً على توسيع الحد الأقصى لقيمة سوق العملات المشفرة، إلا أن تعريفه، ومزاياه، واتجاهات تطوره لا تزال بحاجة إلى النقاش. هناك آراء تعتبر أن RWA ليست سوى ضجة سوقية، بينما يثق آخرون في آفاقه. تهدف هذه المقالة إلى تحليل الوضع الحالي و المستقبل لـ RWA.
النقطة الأساسية:
ستصبح RWA في المستقبل دمجًا ثنائي الاتجاه بين العالمين الواقعي والافتراضي، تحت أنظمة تنظيمية متعددة، مع بناء نظام مالي جديد يعتمد على تقنية سجل موزع مرخص.
يجب النظر إلى RWA بشكل عقلاني، فليس كل الأصول مناسبة للتحويل إلى RWA.
العالم يقوم بنشاط بدفع التشريعات والتنظيمات المتعلقة بالبلوكشين، والبنية التحتية تتطور بسرعة.
تختلف مبادئ مشاريع RWA، لكن آليات التشغيل المحددة تركز على جوانب مختلفة.
! 2025تقرير صناعة RWA (الجزء الأول): رحلة في اتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
١. خلفية توكنات الأصول
تمثيل الأصول بالتوكنات هو تسجيل ملكية الأصول في توكنات البلوكشين، مما يجعلها قابلة للتداول. هذا يزيد من تقسيم الأصول والسيولة، ويقلل من عتبة الاستثمار. حتى عام 2023، بلغ حجم سوق تمثيل الأصول بالتوكنات حوالي 6000 مليار دولار، ومن المتوقع أن يكون معدل النمو السنوي المركب من 2024 إلى 2032 هو 40.5٪.
يوجد حاليا نوعان رئيسيان من الفهم حول RWA:
1. RWA من منظور التشفير
يجلب مجال التمويل اللامركزي رموز الأصول الحقيقية للحصول على عوائد مستقرة. على سبيل المثال، تستثمر MakerDAO في توكنات سندات الخزانة الأمريكية لزيادة استقرار وطلب DAI.
2. RWA من منظور TradFi
TradFi تعتبر DeFi أداة تكنولوجيا مالية، وتركز على كيفية استخدام تقنية DeFi لتحقيق توكين الأصول. تشمل المزايا الرئيسية:
توجد اختلافات بين المنظورين في المنطق الأساسي ومسار التنفيذ. تميل Crypto إلى السلاسل العامة، بينما تميل TradFi إلى السلاسل المرخصة. من المرجح أن يؤدي RWA من منظور TradFi إلى تشكيل نظام مالي جديد.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الاندفاع ثنائي الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
٢. كيف ستقلب RWA التمويل التقليدي
RWA من خلال تقنية blockchain حلت العديد من المشاكل في التمويل التقليدي:
1. زيادة إمكانية الوصول إلى السوق
التشفير يمكّن المستثمرين الصغار من المشاركة في استثمار الأصول عالية القيمة، مما يحقق ديمقراطية فرص الاستثمار.
2. زيادة السيولة واكتشاف الأسعار
يؤدي توكينغ إلى خفض تكاليف المعاملات وزيادة كفاءة تداول الأصول ذات السيولة الضعيفة.
3. تحسين كفاءة السوق وتقليل التكاليف
تقوم تقنية البلوكشين والعقود الذكية بأتمتة عمليات التسوية والتصفية، مما يقلل التكاليف ويزيد من الكفاءة.
4. تعزيز القابلية للتتبع والبرمجة
توفر blockchain سجلات معاملات غير قابلة للتغيير، مما يعزز الشفافية والأمان.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
٣. تصنيف مشاريع RWA والمشاريع التمثيلية
1. بلوكتشين ترخيص المؤسسات: Polymesh Private
توفير بيئة قابلة للتحكم وسرية للتوكنات للجهات.
2. العملات المستقرة: Tether وغيرها
أكبر وأقدم RWA، يوفر وسيلة تداول مستقرة الأسعار.
3. العقارات:Propy
تبسيط عملية معاملات العقارات، وتحقيق الملكية الجزئية.
4. سوق الأوراق المالية
(1) رموز الأسهم: Backed Finance
إصدار مجموعة متنوعة من الأسهم المرمزة ومنتجات الدخل الثابت.
(2) السندات العامة: السندات الرقمية الخضراء لحكومة هونغ كونغ
تقليل دورة الإصدار، وزيادة الشفافية.
5. شهادة الائتمان الكربوني: توكان
زيادة سيولة سوق الكربون واكتشاف الأسعار.
6. الأعمال الفنية والمقتنيات:Crypto Punks
تحقيق ملكية جزئية للأعمال الفنية عالية القيمة، وتوسيع سوق المقتنيات.
7. المعادن الثمينة: PAXG
تبسيط عملية الاستثمار في الذهب وتقليل التكاليف.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): الرحلة ذات الاتجاهين بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي
أربعة، التحديات التي تواجه RWA
1. مسائل التنظيم والامتثال
نقص التوجيهات التنظيمية الواضحة، وتعقيد الامتثال عبر الحدود.
2. تقنية البلوكشين الأساسية
لا تزال قضايا مثل المعايير التكنولوجية، والتشغيل البيني بحاجة إلى الحل.
3. من الصعب التمييز بين الضجيج والواقع
بعض المشاريع تفتقر إلى القيمة الفعلية، وتركز بشكل مفرط على التسويق.
4. مسائل الأمان
مخاطر الأمان مثل ثغرات العقود الذكية وإدارة المفاتيح الخاصة.
الخاتمة
ستقود الأصول الحقيقية (RWA) blockchain نحو تطبيقات أكبر. بالنسبة للعملات المشفرة (Crypto)، فإن RWA هي وسيلة للحصول على عائدات الأصول الواقعية؛ وبالنسبة للتمويل التقليدي (TradFi)، فإن RWA هي أداة لتمكين التمويل التقليدي من خلال blockchain. يتطلب التطبيق واسع النطاق لـ RWA في المستقبل دعمًا من جوانب متعددة مثل التنظيم القانوني والتقدم التكنولوجي. مع التغلب على العقبات، من المتوقع أن تصبح RWA جسرًا يربط بين العالمين الواقعي والرقمي، مما يعزز الابتكار في النظام المالي.
! تقرير صناعة RWA لعام 2025 (الجزء الأول): رحلة ثنائية الاتجاه بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي