إثيريوم ستكمل ترقية شانغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المودعة في سلسلة الإشارات. هذه هي انقسام صلب لطبقة التنفيذ في إثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم إيداع حوالي 17500000 ETH، وهو ما يمثل 15.25٪ من إجمالي العرض. لقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الإيداع، وبعد ترقية شانغهاي، سيتدفق أكثر من مليون ETH إلى السوق.
تأثير ترقية شنغهاي على نظام إيثيريوم البيئي كبير. تناقش هذه المقالة تصميم سحب إيثيريوم وبروتوكولات LSD بعد الترقية والمخاطر المتعلقة بها، بالإضافة إلى تأثيرها على سعر ETH وأسعار الرموز المرتبطة ببروتوكولات LSD.
عملية سحب إثيريوم الرسمية
تتم عمليات السحب من خلال طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على سحب الأرباح؛ بينما سحب الكامل يتضمن الخروج من عقد التحقق، وسحب كل من الأرباح والرهونات. لا يوجد فرق في الأولوية بين الطريقتين، وتنفذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط.
الشرط الضروري: يجب أن يمتلك المدقق 0x01 Credential( حاليًا 42% من المدققين يمتلكون )
شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون المدقق في حالة نشطة، والرصيد أكبر من 32ETH
جميع شروط السحب: يجب أن يكون المدقق في حالة سحب ( قد خرج من الشبكة )
سلسلة الإشارة يمكن أن تعالج ما يصل إلى 16 طلب سحب في كل كتلة. بعد أن يستوفي المدققون الشروط ويقدمون طلباتهم، سيتم إنشاء قائمة السحب، والتي تتضمن ترتيب السحب، وعنوان المستلم، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، دون الحاجة إلى رسوم الغاز.
هل ستشهد إثيريوم موجة من البيع?
حتى 14 مارس، تم رهن 17570000 ايثر على سلسلة الإشارة. الحد الأقصى للسحب اليومي هو 3686400 ايثر، وسيستغرق سحب الكل حوالي 5 أيام. لكن تنفيذ السحب يتطلب وقتًا، حيث يجب على المُصادقين الذين يرغبون في الخروج الانتظار لمدة لا تقل عن 27.3 ساعة قبل أن يتمكنوا من السحب.
قد يكون مستخدمو الإيثارة في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الايثر والمكافآت. لكن مستخدمو الإيثارة بعد فبراير 2021 يعانون من خسائر نسبية. من المتوقع أن يكون الجزء الأكبر من "السحب الجزئي"، ولن يكون الضغط البيعي شديدًا، حيث أن البيع سيكون بشكل رئيسي من اللاعبين في المراحل المبكرة.
بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب، خاصةً أولئك الذين لديهم فقط 0x00 Credential ويحتاجون إلى التحويل إلى 0x01 أولاً. هذا التحويل محدود بـ 16 طلبًا لكل كتلة. المدققون الذين لديهم 0x00 Authentication هم أكبر سناً، وقد جمعوا مكافآت أكثر، مما يؤدي إلى زيادة كمية ETH المستخرجة لكل كتلة في وقت لاحق.
لا يمكن أن يحدث خروج جميع المدققين في الحالات القصوى، يجب أن تتوافق جميع بروتوكولات الرهانات مع دالة قيود التسرب لتقليل الضغط البيعي. من المتوقع أن يكون هناك ضغط بيعي كبير بعد الترقية إلى شنغهاي في اليوم الثالث إلى الرابع.
حوالي 920 عقدة لديها رغبة في الانسحاب. قد تؤدي أسباب الرقابة إلى فتح ETH المرهون من قبل المؤسسات المركزية، بما في ذلك Kraken(6.52%) و Binance(4.92%)، بإجمالي أكثر من 2 مليون ETH. لكن قد تستمر هذه ETH في الإيداع في بروتوكولات الرهن الأخرى.
تشكل رموز LST حوالي 65% من إجمالي كمية الرهانات. خلال العامين الماضيين، شهدت تخفيضات كبيرة في السعر. مع اقتراب ترقية شنغهاي، تتمتع LST بسيولة جيدة. فتح السحب يعزز عودة سعر LST، لكنه أيضًا يختبر قدرة إدارة المخاطر للفريق المعني بالمشروع.
حالة كل بروتوكولات LSD وتصميم السحب
تشكل كمية الرهان ETH في بروتوكول LSD 42.97%، بينما تشكل Lido أكثر من 30%. أداء LST في عوائد DeFi جيد. تشكل LST 65% من إجمالي كمية الرهان، والسيولة العامة جيدة. فتح السحب يعزز عودة سعر LST، مما يختبر إدارة المخاطر وتصميم عملية السحب.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد كان لديه خصم كبير في مارس 2021 ويونيو 2022. كان cbETH في السابق يحقق خصم، لكنه أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. تبلغ القيمة السوقية لـ rETH 391 مليون دولار، وحجم التداول 210,000، والسعر دائمًا أعلى من ETH.
توجد مخاطر عدم اليقين في تصميم خطط سحب بروتوكولات LSD المختلفة، ويجب موازنة تجربة المستخدم والسرعة والأمان. الهدف الرئيسي هو حل مشكلتين:
تجنب الهجمات وسلوكيات الاستغلال
تعيين عتبة السحب مع تحسين تجربة المستخدم
صممت Lido نمطين هما Turbo و Bunker، لإنشاء منطقة سحب. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الصف، ويمكن تداولها في السوق الثانوية.
روكيت بول قدمت الميني بولز، مما يقلل من متطلبات رأس المال للمدققين. يمكن سحب ETH من بركة الإيداع وبعض السحوبات، ويمكن أيضًا استبداله في السوق الثانوية.
لا تجمع frxETH من Frax المكافآت، واسترداد 1:1 لـ ETH. النقطة الأساسية هي ما إذا كان البروتوكول يمكنه توفير ما يكفي من ETH للاسترداد.
تحتوي StakeWise على آليتين: Pool و Solo. يحتاج مستخدمو Pool إلى تدمير sETH2 و rETH2 لاسترداد ETH بعد الترقية. يمكن لمستخدمي Solo اختيار الخروج طوعًا.
الخاتمة والتفكير
تأثير ترقية شنغهاي على بروتوكول LSD في ثلاثة مجالات:
تأثير سعر العملة
تصميم السحب يختبر التقنية، المستخدم يعيد ترتيب
إنشاء المزيد من بروتوكولات DeFi
جولة جديدة من إعادة تنظيم إيثيريوم. قد يتم إطلاق بروتوكولات LSD الجديدة بناءً على آلية الرهن، مثل تطبيق تقنية DVT وإعادة الرهن عبر EigenLayer. سيأخذ المستخدمون في الاعتبار المزيد من بروتوكولات الرهن السائلة.
ظهرت رموز مؤشرات قائمة على LSD، مثل gtcETH. ستظهر المزيد من تطبيقات DeFi:
استخدام LST لصنع مشتقات جديدة
منتجات العقود الآجلة المرتبطة بعائدات ايثر
مشروع عملة مستقرة يعتمد على رهان ايثر
يمكن أن يؤدي فك الحجز أيضًا إلى زيادة في بروتوكولات الإقراض، وقد يؤدي إعادة الحجز إلى عوائد مرتفعة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 22
أعجبني
22
8
مشاركة
تعليق
0/400
EthSandwichHero
· 07-18 16:41
لا أفهم شيئًا، فقط احتفظ به وانتهى الأمر.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rugged_again
· 07-18 05:02
بيع بيع بيع الكل يهرب للخارج
شاهد النسخة الأصليةرد0
SundayDegen
· 07-17 21:56
أخيرًا يمكنني السحب بارتياح
شاهد النسخة الأصليةرد0
AlphaLeaker
· 07-17 02:17
أرى أن السوق سيرتفع، لا داعي للقلق من ضغوط البيع على المدى القصير
شاهد النسخة الأصليةرد0
rekt_but_resilient
· 07-16 04:26
شراء الانخفاض فشل حمقى罢辽
شاهد النسخة الأصليةرد0
EyeOfTheTokenStorm
· 07-16 04:18
الفني الدعم لا يستطيع التحمل هبوط!
شاهد النسخة الأصليةرد0
MoonRocketman
· 07-16 04:18
قم بإعداد نظارات الأمان مع تثبيت معلمات المسار وبدء التسريع
شاهد النسخة الأصليةرد0
BearMarketMonk
· 07-16 04:02
البيع ضغطه أيضاً ليس شيئاً لقد اعتدت عليه منذ زمن.
تحليل شامل لتأثير سحب التكديس ETH بعد ترقية شنغهاي
بعد ترقية إثيريوم شنغهاي ، نقاط التركيز للمتابعة
إثيريوم ستكمل ترقية شانغهاي في أبريل، وستفتح وظيفة سحب ETH المودعة في سلسلة الإشارات. هذه هي انقسام صلب لطبقة التنفيذ في إثيريوم، ومن المتوقع أن تحقق 9 EIP. حتى منتصف مارس، تم إيداع حوالي 17500000 ETH، وهو ما يمثل 15.25٪ من إجمالي العرض. لقد جمع المدققون في المتوسط أكثر من 2 ETH من مكافآت الإيداع، وبعد ترقية شانغهاي، سيتدفق أكثر من مليون ETH إلى السوق.
تأثير ترقية شنغهاي على نظام إيثيريوم البيئي كبير. تناقش هذه المقالة تصميم سحب إيثيريوم وبروتوكولات LSD بعد الترقية والمخاطر المتعلقة بها، بالإضافة إلى تأثيرها على سعر ETH وأسعار الرموز المرتبطة ببروتوكولات LSD.
عملية سحب إثيريوم الرسمية
تتم عمليات السحب من خلال طبقة التنفيذ وطبقة الإجماع، وتنقسم إلى "سحب جزئي" و"سحب كامل". السحب الجزئي يقتصر على سحب الأرباح؛ بينما سحب الكامل يتضمن الخروج من عقد التحقق، وسحب كل من الأرباح والرهونات. لا يوجد فرق في الأولوية بين الطريقتين، وتنفذ تلقائيًا عند استيفاء الشروط.
الشرط الضروري: يجب أن يمتلك المدقق 0x01 Credential( حاليًا 42% من المدققين يمتلكون )
شروط السحب الجزئي: يجب أن يكون المدقق في حالة نشطة، والرصيد أكبر من 32ETH
جميع شروط السحب: يجب أن يكون المدقق في حالة سحب ( قد خرج من الشبكة )
سلسلة الإشارة يمكن أن تعالج ما يصل إلى 16 طلب سحب في كل كتلة. بعد أن يستوفي المدققون الشروط ويقدمون طلباتهم، سيتم إنشاء قائمة السحب، والتي تتضمن ترتيب السحب، وعنوان المستلم، والمبلغ. يتم بدء السحب في طبقة الإجماع، دون الحاجة إلى رسوم الغاز.
هل ستشهد إثيريوم موجة من البيع?
حتى 14 مارس، تم رهن 17570000 ايثر على سلسلة الإشارة. الحد الأقصى للسحب اليومي هو 3686400 ايثر، وسيستغرق سحب الكل حوالي 5 أيام. لكن تنفيذ السحب يتطلب وقتًا، حيث يجب على المُصادقين الذين يرغبون في الخروج الانتظار لمدة لا تقل عن 27.3 ساعة قبل أن يتمكنوا من السحب.
قد يكون مستخدمو الإيثارة في المراحل المبكرة متعجلين لسحب الايثر والمكافآت. لكن مستخدمو الإيثارة بعد فبراير 2021 يعانون من خسائر نسبية. من المتوقع أن يكون الجزء الأكبر من "السحب الجزئي"، ولن يكون الضغط البيعي شديدًا، حيث أن البيع سيكون بشكل رئيسي من اللاعبين في المراحل المبكرة.
بعض المدققين لا يستوفون شروط السحب، خاصةً أولئك الذين لديهم فقط 0x00 Credential ويحتاجون إلى التحويل إلى 0x01 أولاً. هذا التحويل محدود بـ 16 طلبًا لكل كتلة. المدققون الذين لديهم 0x00 Authentication هم أكبر سناً، وقد جمعوا مكافآت أكثر، مما يؤدي إلى زيادة كمية ETH المستخرجة لكل كتلة في وقت لاحق.
لا يمكن أن يحدث خروج جميع المدققين في الحالات القصوى، يجب أن تتوافق جميع بروتوكولات الرهانات مع دالة قيود التسرب لتقليل الضغط البيعي. من المتوقع أن يكون هناك ضغط بيعي كبير بعد الترقية إلى شنغهاي في اليوم الثالث إلى الرابع.
حوالي 920 عقدة لديها رغبة في الانسحاب. قد تؤدي أسباب الرقابة إلى فتح ETH المرهون من قبل المؤسسات المركزية، بما في ذلك Kraken(6.52%) و Binance(4.92%)، بإجمالي أكثر من 2 مليون ETH. لكن قد تستمر هذه ETH في الإيداع في بروتوكولات الرهن الأخرى.
تشكل رموز LST حوالي 65% من إجمالي كمية الرهانات. خلال العامين الماضيين، شهدت تخفيضات كبيرة في السعر. مع اقتراب ترقية شنغهاي، تتمتع LST بسيولة جيدة. فتح السحب يعزز عودة سعر LST، لكنه أيضًا يختبر قدرة إدارة المخاطر للفريق المعني بالمشروع.
حالة كل بروتوكولات LSD وتصميم السحب
تشكل كمية الرهان ETH في بروتوكول LSD 42.97%، بينما تشكل Lido أكثر من 30%. أداء LST في عوائد DeFi جيد. تشكل LST 65% من إجمالي كمية الرهان، والسيولة العامة جيدة. فتح السحب يعزز عودة سعر LST، مما يختبر إدارة المخاطر وتصميم عملية السحب.
stETH هو أفضل LST من حيث السيولة، وقد كان لديه خصم كبير في مارس 2021 ويونيو 2022. كان cbETH في السابق يحقق خصم، لكنه أظهر أداءً قويًا مؤخرًا. تبلغ القيمة السوقية لـ rETH 391 مليون دولار، وحجم التداول 210,000، والسعر دائمًا أعلى من ETH.
توجد مخاطر عدم اليقين في تصميم خطط سحب بروتوكولات LSD المختلفة، ويجب موازنة تجربة المستخدم والسرعة والأمان. الهدف الرئيسي هو حل مشكلتين:
صممت Lido نمطين هما Turbo و Bunker، لإنشاء منطقة سحب. يحصل المستخدمون على NFT تمثل موقعهم في الصف، ويمكن تداولها في السوق الثانوية.
روكيت بول قدمت الميني بولز، مما يقلل من متطلبات رأس المال للمدققين. يمكن سحب ETH من بركة الإيداع وبعض السحوبات، ويمكن أيضًا استبداله في السوق الثانوية.
لا تجمع frxETH من Frax المكافآت، واسترداد 1:1 لـ ETH. النقطة الأساسية هي ما إذا كان البروتوكول يمكنه توفير ما يكفي من ETH للاسترداد.
تحتوي StakeWise على آليتين: Pool و Solo. يحتاج مستخدمو Pool إلى تدمير sETH2 و rETH2 لاسترداد ETH بعد الترقية. يمكن لمستخدمي Solo اختيار الخروج طوعًا.
الخاتمة والتفكير
تأثير ترقية شنغهاي على بروتوكول LSD في ثلاثة مجالات:
جولة جديدة من إعادة تنظيم إيثيريوم. قد يتم إطلاق بروتوكولات LSD الجديدة بناءً على آلية الرهن، مثل تطبيق تقنية DVT وإعادة الرهن عبر EigenLayer. سيأخذ المستخدمون في الاعتبار المزيد من بروتوكولات الرهن السائلة.
ظهرت رموز مؤشرات قائمة على LSD، مثل gtcETH. ستظهر المزيد من تطبيقات DeFi:
يمكن أن يؤدي فك الحجز أيضًا إلى زيادة في بروتوكولات الإقراض، وقد يؤدي إعادة الحجز إلى عوائد مرتفعة.